华泰数据滑坡需宽松证券化提供定向加码资金

华泰：数据滑坡需宽松 证券化提供定向加码资金

央行发布数据显示，M2余额128.08万亿元，同比增长10.1%，低于预期，偏离12%目标。4月新增存款8711亿，同比增速放缓至9.7%，对此，华泰证券发布研究报告称，除需求不足、存贷比调整等因素推动银行揽存压力下降外， 在房产等投资吸引力降低大背景下，有理由怀疑存款经过各种通道进入股市。　　此外，今日晚间国务院常务会议决定新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，华泰证券表示，经济金融数据滑坡，稳增长压力加大，监管层意通过地方债务抵押央行、信贷资产证券化等方式获得资金，加码棚改、水利、中西部铁路等投资项目，对冲下行压力。考虑资产端制约出售资产所获资金用途，银行推行意愿不够强烈，但中长期利好银行。　　以下为全文：　　【数据滑坡需宽松证券化提供定向加码资金】　　社融新增10500亿，环比和同比分别少增1881亿和4488亿。其中新增人民币贷款新增7000亿，低于预期；表外融资继续维持萎缩(委托、信托贷款和未贴现银行承兑汇票仅新增224亿，同比大幅下滑)。融资数据印证固定资产投资、社消等数据下滑，显示融资需求下滑，宽松货币政策预期强烈。　　M2余额128.08万亿元，同比增长10.1%，低于预期，偏离12%目标。4月新增存款8711亿，同比增速放缓至9.7%，其中居民存款减少1.05万亿，脱媒加剧。除需求不足、存贷比调整等因素推动银行揽存压力下降外， 在房产等投资吸引力降低大背景下，有理由怀疑存款经过各种通道进入股市。　　国务院常务会议决定新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，继银监会备案制+央行注册制后，监管层继续推进信贷资产证券化，2015年发行指标约1万亿。2015年银监会下ABS共发行556亿，大幅低于预期，显示需求不足制约银行推动意愿。经济金融数据滑坡，稳增长压力加大，监管层意通过地方债务抵押央行、信贷资产证券化等方式获得资金，加码棚改、水利、中西部铁路等投资项目，对冲下行压力。考虑资产端制约出售资产所获资金用途，银行推行意愿不够强烈，但中长期利好银行。(华泰银行组罗毅、林博程、张帅帅)

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